Pensioenjournaals van november 2019

Pensioen Journaal 
maandag 11 november 2019 
Toprendementen, maar euforie blijft uit 
Na het magere 2018 zullen pensioenfondsen dit jaar een van de beste beleggingsjaren sinds de financiële crisis meemaken. Maar voor een flink deel is dat het gevolg van de lage rente waar fondsen juist zoveel last van hebben. De honderd grootste pensioenfondsen boekten volgens onderzoek van het FD over de afgelopen vijf jaar een beleggingsrendement van 6,9% en over de afgelopen tien jaar van 8,0%. Dit jaar stonden de grootste vijf pensioenfondsen na drie kwartalen op rendementen van tussen de 15,1% en 19,1%. Kleinere fondsen hebben hun resultaten nog niet bekendgemaakt, maar volgens pensioenadviseur First Pensions haalde een 'gemiddeld fonds' in 2019 tot en met september een rendement van 20,6%. Pensioenfonds Kappers haalde van honderd grootste Nederlandse pensioenfondsen de beste rendementen. 'Het grootste deel van de beleggingswinst is te danken aan onze renteafdekking', zegt voorzitter Gerard van de Kuilen. 'Dat is niet wat je wilt.'  Wie schermt met mooie rendementen vertelt maar ‘het halve verhaal’: De dalende rente heeft mooie beleggingswinsten opgeleverd, maar helaas te weinig om de stijging van de verplichtingen bij te houden. Het Financieele Dagblad, 11-11-2019 

Buitenhof over beleggingsbeleid pensioenfondsen 
De pensioenpolder staat onder grote druk. Niet alleen lijkt overeenstemming over het pensioenakkoord steeds verder weg, maar er wordt ook koortsachtig gezocht naar een laatste redmiddel om kortingen te voorkomen. Hebben pensioenfondsen die in de problemen zitten die pijnlijke situatie aan hun eigen beleggingsbeleid te danken? In Buitenhof debzatteerden zondag Theo Kocken (VU-hoogleraar risicomanagement en oprichter van Cardano Risk Management), Mary Pieterse-Bloem (Erasmus-hoogleraar financiële markten en hoofd obligatiebeleggen van ABN Amro) en Ilja Boelaars, die op dit onderwerp promoveert aan de University of Chicago. Met betrekking tot de vernieuwing van het pensioenstelsel benadrukte Kock het belang van een knip tussen de opbouw- en de uitkeringsfase (SER-voorstel uit het verleden) en legde Pieterse nadruk op de betekenis van het collectieve stelsel (met eventueel individuele aanvullingen). Buitenhof, 10-11-2019 

’AEX stoot boven 600 punten verder door’ 
Na de stevige opmars in de afgelopen dagen heeft de AEX de 600 punten stevig in het vizier. Als de beursgraadmeter hier doorheen breekt, ligt de weg open richting de all-time high van 703 punten, menen diverse analisten. Vermogensbeheerder Richard Abma van OHV vindt 600 punten niet zomaar een getal. “Veel banken en pensioenfondsen hebben nog relatief weinig in aandelen belegd en bij het passeren van deze grens neemt de druk op de managers toe om posities uit te breiden.” Telegraaf, 9-11-2019 

dinsdag 12 november 2019

Pensioenfondsen nemen steeds meer risico 
Om de dekkingsgraad op peil te houden, volstaan veilige staatsobligaties niet meer. Dus zoeken beleggers risico op bij infrastructuurbeleggingen en andere alternatives. De obligatierentes zijn recent weer wat opgeklommen, maar zitten nog altijd historisch gezien op extreem lage niveaus. Of het nou gaat om Europa of de VS. Dat dwingt pensioenfondsen steeds verder in de richting van riskante beleggingen, constateert The Wall Street Journal. Hoe erg dat is, daar verschillen de meningen over. Beleggingsstrateeg Thijs Knaap van APG - met 532 miljard euro onder beheer en ruim 4,5 miljoen pensioennemers - zegt bijvoorbeeld dat APG zich wel moet aanpassen. "We bevinden ons in een beleggingsklimaat waarin je harder moet werken voor je geld. Dat betekent dat we meer risico's moeten nemen dan vroeger toen we in principe nog alles op obligaties konden zetten." Volgens Knaap is het APG nu voor minder dan 40% belegd in obligaties, 34% in aandelen, 10% in vastgoed en 17% in alternatives zoals infrastructuur en hedgefondsen. IEX Profs, 11-11-2019  
‘Pensioenfondsen presteren fantastisch goed’
De pensioenfondsen hebben fantastisch goed gepresteerd, schrijft Chris Kipp uit Apeldoorn: zelfs bij 0% rendement en geen premie-inleg meer, kan er nog 50 jaar pensioen worden uitbetaald. “Dat pensioenvermogen is hard, de mislukte rekenrenteregel een gedrocht. Toch dreigen kortingen.” Het wordt volgens de briefschrijver wellicht tijd voor een meer existentiële vraag voor bonden, pensioendeelnemers en pensioenfondsen. “In hoeverre moeten wij toestaan dat overheid en DNB zich bemoeien met ons toekomend pensioengeld?” Telegraaf, 12-11-2019 

Hoe lang zullen we nog leven?
Gemiddeld nog een jaar of 20 hebben mensen die 65 zijn nog in het verschiet, vrouwen wat meer dan mannen. Elk jaar stelt het CBS de prognose bij. Toekomstige AOW-leeftijden worden hier op afgestemd. De Volkskrant vroeg zich af: hoeveel is de levensverwachting gestegen? En in welke landen wordt men het oudst? Volkskrant, 12-11-2019 

Twee grote zorgverzekeraars verlagen premie 
Bij twee van de vier grote zorgverzekeraars gaat de zorgpremie volgend jaar niet omhoog, maar omlaag. CZ en VGZ maken vandaag bekend dat hun premies respectievelijk 3,85 euro en 1 euro per maand zullen dalen. Bij Menzis blijft de stijging beperkt tot 1 euro. Zilveren Kruis, de grootste verzekeraar, maakt de premie later vandaag bekend. De belangrijkste reden nu voor de meevallende premie is dat de maximale korting die verzekeraars mogen uitdelen aan collectief verzekerden volgend jaar daalt van 10 naar 5 procent. ‘Voor die collectiviteitskorting verhoogden de zorgverzekeraars de premie, om uit die hogere premie de korting te kunnen financieren’, zegt gezondheidseconoom Wim Groot. Nu die korting lager uitvalt, kan ook de standaardpremie omlaag. Het betekent overigens wel dat de meeste mensen (zo’n tweederde van de consumenten heeft een collectieve zorgverzekering) in de praktijk volgend jaar alsnog meer premie zullen betalen, omdat de lagere premies de lagere korting niet volledig compenseren. Volkskrant, 12-11-2019 

donderdag 14 november 2019 

Pensioenkorting komend jaar van tafel
Er komt lucht voor miljoenen gepensioneerden en werkenden. Minister Koolmees werkt aan een plan om pensioenfondsen een jaar extra de tijd te geven. Niet alleen de kortingen, maar ook de premieverhogingen gaan dan tijdelijk van tafel. Dat is de hoofdmoot van het plan dat de minister komende week wil presenteren, bevestigen bronnen in Den Haag en bij de vakbonden en werkgevers. Vakbonden, werkgevers en ook oppositiepartijen PvdA en GroenLinks, die voor een meerderheid in de Eerste Kamer voor het pensioenakkoord zorgen, zetten in eerste instantie in op twee jaar uitstel. Maar Koolmees wil in eerste instantie niet verder gaan dan een jaar. “Hij wil de druk op de ketel houden bij het uitwerken van het pensioenakkoord”, zegt een Haagse ingewijde. Er zou sprak zijn van ‘een geclausuleerde pauze’.Telegraaf, 14-11-2019 

 Rust creëren voor uitwerking nieuw pensioenstelsel
Het kabinet werkt aan maatregelen om verlaging van de pensioenen volgend jaar te voorkomen. Fondsen die de toegezegde pensioenen voor 90 procent kunnen dekken met hun vermogen, zouden dan niet hoeven ingrijpen. De pensioenverlagingen zijn dan bij vrijwel alle pensioenfondsen van de baan. Het doel is om rust te creëren voor de uitwerking van een nieuw pensioenstelsel. Het kabinet worstelt met de vraag of een juridisch waterdichte maatregel bedacht kan worden die bij de rechter standhoudt. Koolmees zint op een maatregel om kortingen, premieverhogingen en versobering van pensioenregelingen uit te stellen. Hij hoopt een list te verzinnen waarmee alle partijen – de coalitie, het kabinet, DNB, de vakbeweging, werkgevers, PvdA en GroenLinks – kunnen leven. Koolmees kan zich beroepen op de Pensioenwet. Die geeft de minister de mogelijkheid de ‘hersteltermijnen’ voor pensioenfondsen die er slecht voor staan, te verlengen. Maar dat kan alleen ‘indien er sprake is van een uitzonderlijke economische situatie’. De hamvraag is nu: is sprake van zo’n situatie? Volkskrant, 14-11-2019 

PME en PMT nu op 93,4 en 94,6 procent
Nu minister Koolmees naar verluidt bereid is de regels zo aan te passen dat pensioenfondsen die op 31 december een dekkingsgraad van 90 procent of hoger hebben niet hoeven te korten, zou dit betekenen dat de metaalpensioenfondsen PME en PMT de pensioenen niet hoeven te verlagen, mits hun dekkingsgraad de komende anderhalve maand niet dramatisch verslechtert. Beide fondsen noteerden gisteren een actuele dekkingsgraad van 93,4 en 94,6 procent. Een aantal kleinere fondsen staat er echter zó slecht voor dat voor hen korten waarschijnlijk onvermijdelijk zal zijn. AD, 14-11-2019 

Minister wil wel vasthouden aan ondergrens 
De details voor de pensioenbrief die minister Koolmees volgende week naar de Tweede Kamer wil sturen moeten nog worden uitgewerkt', zegt een Haagse bron. 'Alles is op dit moment nog fluïde.' Van een 'generaal pardon' waarbij alle kortingen onder alle omstandigheden van tafel zijn, zou geen sprake zijn. De minister wil vasthouden aan een ondergrens voor de dekkingsgraad, met verplichte kortingen voor pensioenfondsen die eronder zakken. Waarschijnlijk moeten fondsen op oudjaarsdag minimaal op een dekkingsgraad van 90% staan, om niet te hoeven korten. Dat is ook de ondergrens uit het pensioenakkoord. Bij een grens van 90% is de kans op kortingen kleiner, maar niet uitgesloten. Op dit moment zouden alle grote pensioenfondsen uit de gevarenzone zijn. Eind september stonden bij ABP, PFZW en de metaalfondsen PMT en PME op dekkingsgraden tussen de 90% en 95%. Vrijdag wordt de eindstand van oktober bekend, waarschijnlijk is die nog hoger. Het Financieele Dagblad, 14-11-2019 / NOS, 13-11-2019 

Voor vernieuwing pensioenstelsel nu concessie nodig
Het kabinet wil toegeven aan de druk van ouderen, vakbonden, pensioenfondsen en oppositiepartijen: Pensioenfondsen die er financieel slecht voor staan, krijgen een jaar langer om te herstellen. Het uitstel van een jaar brengt een politiek risico met zich mee voor de vier regeringspartijen. Als de pensioenfondsen volgend jaar nog niet hersteld zijn, komt de kortingsdreiging weer terug – en daarmee ook de maatschappelijke onrust. Terwijl de Tweede Kamerverkiezingen van maart 2021 dan dichtbij zijn. Maar bovenal wil Koolmees de vernieuwing van het pensioenstelsel – een van de belangrijkste voornemens uit het regeerakkoord – tot een goed einde brengen. En om die ambitie te bereiken is nu een concessie nodig. Koolmees hoopt met zijn maatregel de rugdekking van PvdA  en GroenLinks te behouden. Het kabinet heeft ze nodig voor een meerderheid in de Eerste Kamer voor de pensioenhervormingen. De twee linkse partijen trekken samen op met de vakbonden. Afgelopen maanden oefenden ook zij druk uit op Koolmees om de kortingen van tafel te halen. NRC, 14-11-2019 / Trouw, 14-9-2019 / AD, 14-11-2019